Клучни стапки во руските банки. Клучот стапка на Централната банка на Руската Федерација

Економскиот раст во повеќето земји на светот зависи од тоа како политика на Централната банка. Една од главните алатки кои се вработени во различни земји на Централната банка - клучна стапка.

Централната банка на Русија не беше исклучок. Но, во практиката на неговата работа, тој го измисли терминот релативно неодамна, заменувајќи го за многу години, изразот "стапка на рефинансирање." Клучот стапка стана една од главните регулатори на економијата се претвора во предмет на дебата помеѓу финансиски аналитичари на пазарот. Постојат експерти кои го гледаат како алатка со која, во развиените земји, ги идентификува главните вектори на макроекономска регулација, дозволувајќи им да се утврдат приоритетите во управувањето со економијата на државата. Дали е тоа вистина? Па таму е голема пропишани од страна на експерт улогата на клучните стапка на Централната банка? Можеби тоа целосно бескорисни бројка се користи од страна на властите само за да ги оправдаат своите постапки?

Клучот стапка на Централната банка - Што е тоа?

Клучни стапки - вредностите што големи финансиски институции (главно во државна сопственост на централните банки) земји се определуваат за кредити (депозити) издадени од приватни банки. Тие имаат одредена важност. Оваа финансиска алатка ви овозможува да имаат директно влијание врз инфлацијата, како и на националната валута занаети.

Ако, на пример, клучен крева CBR стапка, а потоа по што, според некои економисти, порастот на цените може да се случи рубљата во однос на доларот и еврото, придружени со намалување на инфлацијата.

Разлики од рефинансирање стапка

Во есента на 2013 година, многу аналитичари истакна политика за иновации на Централната банка на Русија: рефинансирање стапка престана да биде главен индикатор на стратегијата на финансиска институција. Централната банка утврди дека најважниот показател за економија - т.н. клучните стапка. Според неа, на централната банка обезбедува ликвидност во рок од една недела. Рефинансирање стапка и клучните стапка - не е исто, но првиот не Централната банка го откажа целосно - тоа ќе продолжи да се користи до 2016 година.

Од време на неговата вредност ќе се усогласи со индекс за вториот. Аналитичарите некои банки веруваат дека таквата политика на Централната банка е сосема природно: на неделни репо аукции - од најпопуларните во финансискиот систем на земјата, и дека клучот курс може да помогне да се утврди вистинската цена на парите што фрла на пазарот на хартии од вредност. Иако стапката на рефинансирање, велат аналитичарите, во голема мера се индикативни.

Тејлор правило во руската економија

Клучни стапки се сеопфатен модел на економски индикатори, кои работат на т.н. Тејлор правило. Тој се фокусира на дел од странските земји на централна банка, формирање на каматните стапки. Во формула Тејлор, постојат три основни индикатори: инфлација, економскиот раст и, како такви стапки. Тоа е лесно доволно да се пресмета оптималниот вредноста на секој од нив, знаејќи другите две. На пример, за падот на 2013 година тоа би било фер вредноста на клучот стапка на 5,6-6,3%, врз основа на БДП и нивото на инфлацијата во Русија. Излегува дека руските банкари се приближува западните стандарди разбирање на законите на економијата.

Стапки во Европа

Клучни стапки, како што е наведено погоре, се користат во повеќето банкарските системи во светот, вклучително и во Европа. нивната сегашна вредност е многу помал отколку во Русија - сега е на ЕЦБ работи со вредност од помалку од 1%. Регулирање од страна на Европската централна банка се наменети за подобрување на моменталната состојба на економиите на овој дел од светот. ЕЦБ има за цел да донесе одлука за кредитна помош и финансиски институции во Европа и ЕУ, а особено.

Експертите наведуваат дека во некои случаи може да има негативни стапки на одобрување - тоа може да има позитивно влијание на кредитирање. Банките, имаат пристап до евтини кредити, тие може, пак, да се олесни добивањето на пари од Народната должници - поединци и организации кои во крајна линија ќе помогне да се намали невработеноста и да се стимулира економскиот раст. Меѓу негативните последици од воведувањето на негативните каматни стапки на следниве постапки: постои шанса дека реалната стапка на поврат на банкарските депозити на граѓаните може да се намали.

Клучот стапка во Русија

Клучот CBR стапка, како и во Европа - еден од инструментите на влијание врз националната економија. банка регулаторна практика во Русија знае кога неговата вредност се зголеми на неколку десетини од една точка. На пример, на крајот на април 2014 година, Одборот на директори на Централната банка донесе одлука за зголемување на основната каматна стапка од 7% на 7,5%. Овој чекор е централната банка објасни дека променетите очекувања на инфлација. Ако неколку месеци пред својата цел ниво беше околу 5% до крајот на 2014 година, што во тоа време на прилагодување на клучните стапка на очекувањата на централната банка станаа некако попесимистички.

Фактори на промена на нивните предвидувања, централната банка ги повика неколку: динамиката на курсот на рубљата, како и неповолните состојби во странска арена за некои групи на производи. Аналитичарите укажуваат дека централната банка е практикување т.н. концесионални заеми рефинансирање кога се кредитните и финансиските институции со стапка пониска од основната каматна стапка на CBR.

Аргументи за намалување на клучните стапка

Мислењата меѓу експертите во врска со политиката на руската централна банка во поглед на клучните стапки се поделени. Постојат поддржувачи на тезата за потребата да се намали вредноста на ова регулаторно инструмент. Нивниот главен аргумент е врз основа на фактот дека забавувањето на економските ризици во земјата се многу повисоки од оние кои се поврзани со инфлацијата. Затоа, кога Банката на зголемување на клучните стапка на Русија, тоа би можело да има негативно влијание врз динамиката на БДП. Згора на тоа, дека со цел да се намали неговата вредност е, експертите веруваат, значајни услови. Прво на сите, велат аналитичарите, и ако инфлацијата е повисока од очекуваните вредности, тоа не е многу - тоа може да се очекува дека до крајот на годината ќе изнесува 6-6,5%. Оваа историска перспектива сосема нормално за личности на руската економија. Некои играчи понуди политичка сцена да се пријде на интеракција меѓу Владата и Централната банка радикално: преку посебен вид на сметки. Неодамна, еден ваков проект е доставен до Думата, и според тоа се стави напред настава на Централната банка: клучот стапка не може да се постави повисока од 1%. Според иницијаторите на законот, на сегашните вредности не им овозможи на организациите да се земе кредити на располагање, како што е случај во многу развиени земји.

Аргументите за подигање на клучните стапка

Има претставници на стручната јавност спротивната гледна точка - тие веруваат дека клучна каматна стапка треба да се зголеми. Според нив, не се очекува позитивен ефект врз достапноста на кредит како низок процент ќе биде во реалноста достапни само за големите компании. Мали и средни претпријатија можат, во најдобар случај се потпираат на вредноста на 6-8%. Таквата ситуација, велат експертите, се должи на ризиците што се организира мал обем. Покрај тоа, стрес аналитичарите, за клучните стапка на Централната банка - е инструмент за влијание врз инфлацијата и намалување на нејзината цена може да значи ги остави надвор од контрола.

Предвидувањата на клучните стапка на Централната банка на Руската Федерација

Многу економисти сметаат дека Банката на Русија се уште ќе ги намали клучните стапка. Многу е веројатно дека овој тренд ќе се забележи во втората половина на 2014 година - освен, се разбира, економијата не се појави одеднаш проблеми. Властите очекуваат дека инфлацијата ќе забави темпото (и овој фактор е - еден од главните во процесот на одредување на вредностите на Централната банка клучните стапка), рубљата се стабилизира, побарувачката за депозити во националната валута ќе се зголеми. Исто така, уште поважно, се очекува добра жетва на жито.

Затоа, експертите веруваат, сегашната политика на Централната банка е веројатно посилно од целта бара од страна на пазарот. Некои аналитичари сметаат дека изјавите на Централната банка дека стапката треба да се зголеми, може да биде само обид за намалување на инфлацијата гласини. Во реалноста, сепак, Централната банка не е причина да се очекува зголемување на цените, туку напротив, тие ќе бидат корекција надолу. Во врска со ова, оптимистите веруваат експертите, клучот стапка во 2014 година нема да се подложат на значајни флуктуации нагоре: тоа е многу веројатно дека Банката на Русија би сакале да се намали.

Политички фактор

Некои аналитичари на банкарскиот сектор се истакне дека активностите на Централната банка може да влијае фактор односи меѓу Русија и други држави. Во случај на неповолна ситуација во надворешната политика може да ја ослабне рубљата, и главните градови ќе бидат отстранети од земјата. Инфлацијата ќе се зголеми. Но, ако во меѓународните односи ќе останат релативно стабилни (еден од главните критериуми на кои е немешање во внатрешните работи на Русија во Украина), имаме причина да се очекува да се одржи на клучните стапка на Централната банка на сегашните вредности.

Аналитичарите велат дека треба да придонесе да стане, според нивното мислење, на традиционалниот забавување на инфлацијата во текот на летните месеци. Тие очекуваат дека Централната банка, бидејќи цените не расте, ќе не направи никакви ненадејни движења во регулирањето на клучните стапка. Во исто време, поборниците на овој став се истакне дека централната банка се уште треба да се намали стапката дури и до ниво од 5,5%. Иако на долг рок.